Ein britisches Unternehmen, das Verkäufe in Deutschland tätigt, verwendet Cross Rates und erhält Euro in Pfund Sterling. Das Unternehmen muss nicht erst Euro in Dollar umrechnen, bevor es Dollar in Pfund umrechnen kann. Stattdessen kann das britische Unternehmen den EUR/GBP-Wechselkurs verwenden, um Euro direkt in Pfund Sterling umzurechnen. Da Wechselkurspaare per Definition den US-Dollar nicht einschließen, enthalten die am häufigsten gehandelten Wechselkurspaare die zweithäufigste Währung, den Euro. Im April 2016 war das beliebteste Wechselkurs-Paar das bereits erwähnte EUR/GBP-Paar, auf das 2% aller Handelsgeschäfte entfielen. Cross-Rate-Paare sind auch bei anderen wichtigen internationalen Währungen üblich, darunter der Yen und der Schweizer Franken.

Andere weniger liquide Währungen werden oft nicht aktiv gehandelt, mit Ausnahme des US-Dollars. Für Anleger, die am Handel zwischen diesen weniger liquiden Währungen interessiert sind, sind zwei Transaktionen erforderlich - zunächst die Umrechnung der Fremdwährung in US-Dollar und dann die Umrechnung des US-Dollars in die gewünschte funktionale Währung.

Einzigartige Merkmale von Cross Rates

Cross Rates haben eine Reihe von einzigartigen Merkmalen. Erstens muss sich ein Anleger, der an Cross Rates interessiert ist, nicht so sehr um die Fundamentaldaten der US-Wirtschaft kümmern wie ein Anleger, der mit traditionelleren Währungspaaren handelt.

Die zweite Besonderheit von Cross-Rates besteht darin, dass sie in der Regel etwas weniger liquide sind (und weniger aktiv gehandelt werden) als traditionelle Paare, was für Anleger sowohl Vor- als auch Nachteile mit sich bringt. Da Cross-Currency-Paare weniger genau beobachtet werden, haben Anleger möglicherweise mehr Möglichkeiten, eine einzigartige Perspektive auf Marktbewegungen zu entdecken. Anleger können auch leichter Arbitragemöglichkeiten finden, wenn sie weniger häufig gehandelte Währungen verwenden.

Schließlich kann der relative Mangel an Liquidität zu einer höheren Volatilität in Zeiten der Schwankung führen. Eine höhere Volatilität bietet den Anlegern die Chance auf größere Gewinne (oder die Möglichkeit größerer Verluste). Eine negative Folge von Cross-Rates ist, dass eine geringe Liquidität zu erhöhten Geld-Brief-Spannen führen kann, und in extremen Situationen kann es für Händler sogar schwierig sein, in ihre Positionen einzusteigen oder sie zu verlassen.

Faktoren, die Cross Rates beeinflussen

Da die meisten aktiv gehandelten Cross-Rates wichtige internationale Währungen wie den Euro oder den Yen betreffen, sind die Faktoren, die diese Beziehungen beeinflussen, ähnlich denen, die die Beziehung zwischen dem US-Dollar und anderen wichtigen internationalen Währungen beeinflussen. Insbesondere die relativen Unterschiede zwischen der Wirtschaftsleistung, den Inflationsraten und den Zinssätzen der Länder bestimmen die meisten Marktschwankungen zwischen diesen Währungen.

Der vielleicht wichtigste Faktor bei der Entwicklung der Wechselkurse ist nicht das, was sie beeinflusst, sondern das, was sie nicht beeinflusst. Die Wechselkurse werden nicht direkt von der Entwicklung des US-Dollars beeinflusst. Beim Handel mit traditionellen Paaren wie EUR/USD, USD/JPY oder GBP/USD kann es für Händler schwierig sein, ihre Ansichten über den Markt zu differenzieren. Das liegt daran, dass alle diese Beziehungen letztlich von der Stärke oder Schwäche des US-Dollars abhängen.

Es gibt Ausnahmen von dieser Regel, aber im Allgemeinen wird der US-Dollar während eines starken Aufwärtstrends wahrscheinlich gegenüber den meisten anderen wichtigen Währungen aufwerten. Wenn der Dollar unter einer systemischen Schwäche leidet, wird er wahrscheinlich gegenüber den meisten Währungen abwerten. Das bedeutet, dass der wichtigste Faktor für den Erfolg eines Händlers, egal auf welches Währungspaar er sich konzentriert, darin besteht, ob er eine optimistische oder eine pessimistische Haltung zum US-Dollar einnimmt.

Baisse- oder Hausse-Position

Beim Handel mit Wechselkursen muss ein Händler jedoch nicht unbedingt eine bärische oder zinsbullische Sichtweise des US-Dollars haben. Vielmehr wird die Entwicklung dieser Beziehung von den Fundamentaldaten und Markttrends in den jeweiligen Volkswirtschaften bestimmt. Diese Beziehungen bieten Anlegern eine hervorragende Möglichkeit, ihre Währungsgeschäfte abseits des US-Dollars zu diversifizieren.

Dies bedeutet jedoch nicht, dass Händler von Währungspaaren die USA völlig ignorieren können. Als wichtigste Währung der Welt kann die Entwicklung des US-Dollars Auswirkungen auf alle Devisenmärkte haben. Diese Auswirkungen können sogar jene Paare betreffen, bei denen der US-Dollar nicht direkt involviert ist. Die Schwankungen des US-Dollars wirken sich zwar in gewissem Maße auf die weltweiten Wechselkurse aus, sind aber nicht der Hauptfaktor für die Abhängigkeit von Wechselkursen.

Kreuzkurse

Beim Handel mit einem der wichtigsten Währungspaare, wie z. B. EUR/USD, ist es für einen Anleger schwierig, einen Überblick über das Marktgeschehen zu erhalten. Das liegt daran, dass dieses Paar auf dem Markt so stark gehandelt wird, dass unzählige Anleger und Händler ständig erhebliche Ressourcen für die Vorhersage künftiger Marktbewegungen aufwenden. Wenn sich ein Anleger jedoch auf den etwas weniger populären Cross-Rate konzentriert, kann er mehr Möglichkeiten für konträre Ansichten über die Dynamik der Beziehung finden. Diese Ansichten können zu höheren Renditechancen führen als bei den traditionelleren US-Dollar-Paaren.

Die Möglichkeit, durch das Studium und die Erforschung von Währungspaaren überdurchschnittliche Renditen zu erzielen, macht diese Ecke des Währungsmarktes für Anleger potenziell attraktiv. Der Schlüssel liegt darin, sich auf ein oder zwei Währungspaare zu konzentrieren und so viel wie möglich über ihre Bewegungen zu lernen. Auf diese Weise haben Anleger die Möglichkeit, von diesem weniger beachteten Marktsektor zu profitieren.